L'économie mondiale reste étonnamment résiliente pour le moment. Cependant, derrière les chiffres de croissance solides se cachent des tensions croissantes, des vulnérabilités structurelles et de nouveaux risques. Selon nos experts, 2026 et 2027 seront des années où les dirigeants financiers devront repousser leurs limites sans perdre le contrôle.
S'orienter dans un environnement économique en mutation
Ce que les prévisions économiques 2026-2027 signifient pour les dirigeants financiers d'aujourd'hui.
La croissance mondiale se maintient, mais pour combien de temps ?
La croissance du PIB mondial reste forte : +2,9 % en 2026 et +2,8 % en 2027, après un robuste +3 % en 2025. Cette résilience est principalement due à une année 2025 solide aux États-Unis et en Chine, ainsi qu'à la capacité des entreprises à s'adapter rapidement aux perturbations commerciales.
Johan Geeroms, notre Directeur Risk Underwriting Benelux, déclare : "Cependant, ce n'est pas une histoire de croissance classique. Nous sommes clairement dans une phase tardive du cycle économique, où la croissance est moins généralisée et les risques peuvent se propager plus rapidement."
Dans la deuxième moitié de 2025, les taux d'intérêt sont restés stables et la baisse du dollar s'est arrêtée. Cependant, sous la surface, des préoccupations subsistent : les actions des entreprises de défense et l'or ont bien performé, tandis que les actions liées à l'IA ont moins bien fait. En regardant vers l'avenir, nous prévoyons peu de changements dans les taux d'intérêt et les devises. Les actions augmenteront moins rapidement, mais ne diminueront pas, tandis que l'IA se développera plus lentement.
"La Fed cessera probablement de réduire les taux plus rapidement que prévu et se stabilisera autour de 3,5 % en raison de l'inflation persistante et de la croissance", déclare Johan Geeroms. La BCE maintiendra les taux autour de 2,0 %, mais il existe des risques de baisse. Aux États-Unis, l'assouplissement des conditions financières par la One Big Beautiful Bill stimule l'économie, tandis que l'Europe est confrontée à des défis fiscaux. La France peine à réduire ses dépenses, ce qui entraîne des déficits élevés, et l'Allemagne connaîtra également un grand déficit fiscal, le plus élevé depuis des années en dehors de la pandémie.
États-Unis
L'économie américaine fonctionne de plus en plus à deux vitesses. L'impact de la guerre commerciale a été plus doux que prévu, grâce à la réduction des tarifs et aux accords commerciaux stratégiques. Le secteur de l'information et de la communication, y compris l'IA, a apporté une contribution significative à la croissance du PIB. Pour 2026, nous prévoyons une croissance de +2,5 %, stimulée par un consommateur plus résilient et l'impact positif de l'IA.
Chine
Malgré la guerre commerciale, la croissance des exportations de la Chine reste en tête, stimulée par une forte demande externe et des détournements stratégiques pour contourner les tarifs. Cependant, la demande intérieure peine à se rétablir durablement, nécessitant un soutien politique supplémentaire. La pression sur les prix reste faible en raison de ce contexte et de la surcapacité dans de nombreux secteurs.
Europe : croissance modérée sous pression structurelle
La zone euro reste sur une trajectoire de croissance modérée. Pour 2026, nos experts prévoient une croissance de +1,1 %, après +1,4 % en 2025. L'Allemagne prévoit une croissance de +0,9 % en 2026, une forte reprise après des années de stagnation, tandis que la France verra une croissance du PIB de +1,1 % malgré les défis politiques.
Commerce et chaînes d'approvisionnement : la résilience paie
Le commerce mondial a surpris positivement. Les entreprises ont massivement investi dans :
- Le réacheminement des flux commerciaux
- La diversification des fournisseurs
- La mitigation des risques tarifaires
Cela a conduit à une révision à la hausse des perspectives de croissance du commerce mondial.
Conseils pour les dirigeants financiers
La prudence est de mise dans les investissements, surtout dans les secteurs qui performent moins bien comme l'IA, et il faut prêter attention aux secteurs forts tels que la défense et l'or. Il est important de tenir compte des possibles changements des taux d'intérêt et des politiques fiscales, et d'adapter les stratégies en conséquence. Johan Geeroms conseille : "Restez concentré sur les rendements à long terme et soyez prêt à faire face aux changements économiques qui peuvent influencer votre planification financière."
Les entreprises qui répartissent proactivement les risques dans leur chaîne d'approvisionnement protègent non seulement la continuité opérationnelle, mais aussi leur bilan
Les entreprises continuent d'investir, mais les risques de faillite augmentent
À l'échelle mondiale, les entreprises font preuve de résilience avec une forte croissance des bénéfices aux États-Unis, une reprise européenne dans les secteurs de la technologie et de la pharmacie, et des investissements dans l'IA atteignant 571 milliards USD.
En même temps, nos experts prévoient que les faillites augmenteront de +3 % en 2026, surtout aux États-Unis et en Europe. Le refinancement devient plus coûteux et tous les modèles commerciaux ne peuvent pas supporter cette pression.
"Des fondations solides ne sont plus une garantie. Le risque de crédit et le comportement de paiement méritent une attention particulière, même chez des clients apparemment sains", déclare Johan Geeroms.
Les risques clés pour la période 2026-2027
- Nos experts signalent trois risques structurels à la baisse :
- Institutionnel : protectionnisme, élections, pression sur les banques centrales
- Géopolitique : fragmentation, conflits, restrictions commerciales
- Financier : corrections des actions liées à l'IA, stress du crédit privé, augmentation des dettes publiques
Ensemble, ils continuent de mettre sous pression les limites de ce cycle tardif.
Qu'est-ce que cela signifie pour vous en tant que dirigeant financier
- Pour les entreprises du Benelux, cela signifie :
- Une demande stable mais fragile.
- Pression sur les marges en raison de coûts de financement plus élevés.
- Importance croissante de la gestion sélective des clients.
Ne pas se concentrer uniquement sur la croissance du chiffre d'affaires, mais aussi sur la durabilité des flux de trésorerie, des marges et des risques de crédit.
- Conseil : "Réévaluez vos conditions de crédit par secteur et par marché, surtout pour les clients dépendants des exportations ou des investissements cycliques," déclare Johan Geeroms.
Nos solutions font la différence
Assurance-crédit
Protégez votre entreprise contre les défauts de paiement à une époque où les risques de paiement augmentent. Une assurance-crédit maintient votre trésorerie stable, même si vos clients paient en retard ou font faillite.
Garanties
Instaurez la confiance auprès de vos partenaires commerciaux et financiers, sans immobiliser vos liquidités. Renforcez votre puissance commerciale sur les marchés incertains grâce à nos garanties.
Assurance fraude
En période de pression économique, la fraude interne et externe augmente. Une assurance fraude protège votre entreprise contre les dommages financiers et les atteintes à la réputation causés par la fraude.
Comment préparez-vous votre organisation ?
Dans ce climat économique, les dirigeants financiers prévoyants font la différence en :
- Gérant activement le risque débiteur et le risque de crédit
- Augmentant la transparence dans la chaîne d'approvisionnement
- Détectant rapidement les signes de stress financier chez les clients
Nos experts suivent ces évolutions de près et vous aident à traduire les signaux économiques en décisions financières concrètes.