Economische vooruitzichten 2025-2026

De wereldeconomie zal de komende jaren gematigd blijven groeien. We voorspellen een gemiddelde groei van 2,8% in zowel 2025 als 2026. Dit blijkt onze recente Global Economic Outlook 2025-2026. Terwijl westerse economieën een lichte vertraging doormaken, zullen opkomende markten sterk blijven groeien.

Voor de eurozone voorspellen we een zwakke groei van 1,2% in 2025 en 1,5% in 2026. Deze groei is onder meer te danken aan lagere rentes en toenemende consumptie. Landen als Spanje en Ierland nemen het voortouw met duidelijk hogere groeicijfers. Duitsland daarentegen zal na twee jaar van recessie slechts een minimale groei laten zien.

In vele landen werden vorig jaar verkiezingen gehouden (waaronder de Verenigde Staten, India, het Verenigd Koninkrijk en diverse lidstaten van de Europese Unie). Gezamenlijk vertegenwoordigen de landen waar verkiezingen plaatsvonden bijna de helft van het wereldwijde bruto binnenlands product (bbp). Dat betekent dat beleidswijzigingen grote invloed kunnen hebben op de wereldeconomie. De terugkeer van Trump is daarvan een goed voorbeeld. Alleen al de veranderingen in Amerika kunnen wereldwijd grote impact hebben.

• De houding van de Verenigde Staten tegenover van Rusland, China en het Midden-Oosten zal directe gevolgen hebben op de wereldwijde stabiliteit. • Aanzienlijke immigratiebeperkingen in de VS kunnen arbeidsmarkten belasten en de inflatiedruk verhogen.
• In het Midden-Oosten kan een strengere Amerikaanse houding tegenover Iran de groei vertragen en de olieprijzen verhogen.
• We schatten op 45% de kans dat Trump een wereldwijde handelsoorlog ontketent.

Logischerwijs zullen China en de EU tegenmaatregelen nemen. Dat kan voor Amerikaanse bedrijven een aanzienlijke kostenverhoging betekenen voor de invoer van grondstoffen en producten (de Amerikaanse import is fors groter dan de Amerikaanse export). Ook zullen de prijzen van Amerikaanse exportproducten door een handelsoorlog hoger uitkomen waardoor de concurrentiepositie verslechtert. Hogere Amerikaanse tarieven drijven de inflatie in de VS op en ondermijnt de economische groei. Verwachte renteverlagingen komen hiermee op de tocht te staan.

De groei van China zal naar verwachting matigen van 4,6% in 2025 tot 4,2% in 2026. Dit komt vooral door de overgang naar een meer consumptiegedreven economie. Ook externe handelsdruk is een rem op de economie. We denken dat India een sterke groei van 6,4% zal handhaven in zowel 2025 als 2026, vooral gedreven door binnenlandse consumptie en investeringen.

Voor de eurozone wijzen onze onderzoekers op de politieke instabiliteit in Duitsland en Frankrijk. Dat zal zonder twijfel negatieve impact hebben op de economische vooruitzichten van de eurozone. Verder kan de herinvoering van de Europese begrotingsregels leiden tot bezuinigingen in verschillende landen, wat de economische groei zal afremmen.

De inflatie in de eurozone zal in 2025 rond de 2% (de doelstelling van de ECB) schommelen. De VS zal dit lage niveau niet halen. De maatregelen van de Trump-regering (zoals de genoemde tariefverhogingen, een streng immigratiebeleid, soepele financiële voorwaarden en belastingverlagingen) jagen de inflatie juist op. De inflatie zal daardoor rond de 3% blijven steken.

De beleggingsvooruitzichten voor 2025 en 2026 worden in onze ogen gekenmerkt door een mix van optimisme en waakzaamheid. We gaan er van uit dat aandelenkoersen wereldwijd blijven stijgen, zij het in een lager tempo dan in 2024. Wij denken dat de Amerikaanse aandelenmarkt voorop blijft lopen, al zullen beleggers daar waakzaam moeten blijven vanwege de hoge waarderingen.

Europese aandelenmarkten zullen naar verwachting een bescheidener rendement opleveren, al bieden ze ook kansen vanwege de lagere waarderingen. Beleggers zullen zich richten op bedrijven met sterke fundamentals en veerkracht in een onzekere economische omgeving.

Obligatiemarkten zullen naar verwachting stabiel blijven, met een lichte daling van de rendementen in 2025. Wij denken dat de renteverschillen tussen de VS en Europa kleiner zullen worden, wat kan leiden tot een lichte appreciatie van de euro ten opzichte van de dollar.

Ondanks beleidsverschuivingen en geopolitieke risico’s voorzien we dat sectoren zoals AI en technologie blijven groeien. Ook investeringen in infrastructuur en duurzame sectoren zullen toenemen.

Wereldwijd zullen bedrijfsfaillissementen stijgen met +2% in 2025 en stabiliseren op een hoog niveau in 2026. Nationaal en internationaal bedrijven worden geconfronteerd met steeds latere betalingen en het risico op wanbetaling neemt toe.

Met huidige economische, politieke en commerciële onzekerheid, moet je extra maatregelen nemen om jouw bedrijf te beschermen. Het kan bijvoorbeeld zijn dat een van jouw grote klanten in de toekomst in financiële problemen raakt en jouw facturen niet kan betalen.