Equateur

La situation budgétaire de l'Équateur demeure fragile malgré le soutien du FMI et les efforts d'assainissement en cours. La dette publique représente environ 49 % du PIB ; si les ratios de dette extérieure s'améliorent, ils restent élevés pour une économie dollarisée. La prime de risque-pays demeure élevée, reflétant les inquiétudes des investisseurs quant à la viabilité des finances publiques et aux crises énergétiques. La probabilité de défaut des entreprises est également très forte, et l'environnement des affaires se caractérise par un accès difficile à l'information financière ainsi que par des procédures de recouvrement de créances laborieuses. Le cadre juridique en matière d'insolvabilité reste peu robuste, dans un contexte où plus de la moitié de la population active relève du secteur informel et où 97 % des entreprises formelles sont classées comme micro ou petites entreprises. L'engagement du gouvernement en faveur des réformes soutenues par le FMI et des opérations d'échange de dette contre la nature a contribué à stabiliser les réserves ; toutefois, des risques de liquidité subsistent, notamment en raison de la faiblesse des réserves de change, qui ne couvrent que quelques mois d'importations. L'accès aux marchés internationaux demeure limité, et les besoins de financement sont principalement couverts par des prêts multilatéraux et des opérations d'échange de dette.

L’environnement commercial en Équateur est marqué par une réglementation du travail rigide, des obstacles au développement du secteur privé et une informalité généralisée. La corruption, le manque de transparence des marchés publics et l’interventionnisme étatique nuisent à la compétitivité et à la confiance des investisseurs. Le pays obtient des résultats inférieurs à la moyenne en matière de préparation structurelle et d’indicateurs de prévention, et subit de fréquentes perturbations dues aux phénomènes météorologiques extrêmes, à l’activité sismique et aux pénuries d’énergie. Si des secteurs comme l’agroalimentaire, les mines et le tourisme présentent un potentiel de croissance, ils restent vulnérables aux chocs environnementaux, aux troubles sociaux et à l’incertitude réglementaire. Le gouvernement s’attache à réformer en priorité le cadre juridique de l’insolvabilité, à promouvoir la concurrence et à attirer les investissements privés, mais les progrès sont lents. Les femmes et les groupes marginalisés sont fortement désavantagés sur le marché du travail, et le taux de pauvreté demeure élevé : un Équatorien sur quatre vit sous le seuil de pauvreté national.

La stabilité politique s'est améliorée suite à la réélection du président Noboa et à la position législative renforcée de son parti, mais la gouvernabilité reste fragile en raison de la dépendance aux coalitions. Les risques sécuritaires sont aigus, l'Équateur enregistrant le taux d'homicides le plus élevé d'Amérique latine et des violences liées aux gangs qui se poursuivent. La réponse militarisée du gouvernement à la criminalité, y compris les projets de prisons de sécurité maximale, fait face à une opposition de la société civile. Les tensions diplomatiques, telles que le raid contre l'ambassade mexicaine en 2024, ont endommagé la réputation internationale de l'Équateur. Bien que le risque d'interruption des paiements étrangers reste généralement faible grâce à la dollarisation, le manque de liquidités, un historique discontinu en matière de paiements et les troubles sociaux pourraient déclencher des insolvabilités, en particulier si les attentes économiques ne sont pas satisfaites ou si les mesures d'austérité aggravent les difficultés. Les pénuries énergétiques, le chômage et la violence persistante continueront de mettre à l'épreuve la stabilité et la popularité de l'administration tout au long de 2026 et au-delà.