Кризис, вызванный Covid-19, увеличил глобальную потребность компаний в ликвидности до рекордного уровня 8 трлн. долл. США

В условиях кризиса, вызванного пандемией Covid-19, крупные компании сталкиваются с увеличением просрочек платежей со стороны клиентов. У глобальных корпораций растет потребность в оборотных средствах (Working Capital Requirement, WCR). Речь идет о показателе финансовых ресурсов, которые компании потребляют, чтобы покрывать операционные расходы и эффективно вести свой бизнес.

По оценке Euler Hermes, в 2020 году показатель WCR увеличится в целом по миру на 5 дней и составит 74 дня. В денежном выражении это означает прирост на 140 млрд. долл. США до уровня 8 трлн. долл., что эквивалентно почти 10% денежной массы, находящейся в обращении во всем мире. В результате компании-поставщики продолжат выполнять роль «невидимых банков», предоставляя торговые кредиты своим клиентам. Самим же поставщикам, в свою очередь, придется в большей степени использовать краткосрочные кредитные линии, предоставляемые банками, а также изыскивать возможности получения дополнительных средств от акционеров.

Такой показатель как средний срок погашения дебиторской задолженности (DSO), отражающий ситуацию с просрочками платежей, увеличится в текущем году на 2 дня и достигнет рекордной за последнее десятилетие отметки 66 дней. В 2021 году DSO дополнительно вырастет на 2 дня до уровня 68 дней. Для сравнения, во время глобального финансового кризиса в 2009 году общемировой показатель DSO увеличился только на один день и составил 61 день. По оценке Euler Hermes, общий объем дебиторской задолженности в мире достиг 18 трлн. долл. США. В условиях усиливающейся неопределенности, по мере сокращения производства компании для восстановления своей доли на рынке будут прибегать к коммерческой стратегии, предусматривающей увеличение сроков оплаты.

По прогнозу Euler Hermes, средний срок оборачиваемости запасов компаний (Days Inventory Outstanding, DIO) увеличится в мире на 3 дня в 2020 году. Во второй половине текущего года запасы компаний продолжат расти из-за перебоев в цепочках поставок, вызванных возможным введением карантинных мер. Кроме того, компании будут наращивать свои запасы в качестве меры предосторожности. Эксперты Euler Hermes считают, что во второй половине 2020 года вклад такого фактора как увеличение запасов в прирост ВВП Еврозоны составит 1,7 процентных пункта.

Проблемы с ликвидностью будут особенно сильно ощущаться в транспортном секторе, автомобилестроении, текстильной промышленности и непродовольственном ритейле. В этих отраслях будут отмечены самый высокий прирост показателя WCR (увеличение на 5 дней) и самое существенное падение рентабельности. Компании из этих отраслей могут оказаться в тяжелой ситуации, если в ближайшие месяцы не получат поддержки от банков и инвесторов. Металлургические и строительные компании также находятся в неустойчивом положении, если учитывать риск недостатка у них ликвидности. Напротив, в наилучшем положении находятся предприятия фармацевтической отрасли и агропродовольственного сектора.