13 октября 2020
Covid-19 наносит удар по мировой аэрокосмической отрасли
Снижение объемов производства, вызванное
падением спроса на авиаперевозки, угрожает рентабельности самолетостроительных
предприятий
Снижение объемов производства, вызванное падением спроса на авиаперевозки, угрожает рентабельности самолетостроительных предприятий
Рост заболеваемости Covid-19 мешает восстановлению спроса на пассажирские авиаперевозки во второй половине 2020 года, отмечается в новом исследовании Euler Hermes. Летний отпускной сезон в Европе и Северной Америке завершился раньше времени из-за новых случаев заражения коронавирусом, и объем мировых авиаперевозок, выраженный в пассажиро-километрах (Revenue Passenger Kilometers, RPKs), сократился в июле 2020 года на 80%, а в августе - на 75% по сравнению с аналогичными периодами предыдущего года. Санитарно-эпидемиологические ограничительные меры снова ужесточаются, и эксперты Euler Hermes ухудшили свой прогноз перспектив авиатранспортной отрасли. Если еще в июне они считали, что глобальный объем пассажирских авиаперевозок упадет по итогам 2020 года на 40%, то теперь они ожидают, что падение составит 60%. Мировая авиатранспортная отрасль вернется на докризисный уровень только в 2024 году.
Рис. 1.
Динамика спроса на пассажирские авиаперевозки, выраженного в пассажиро-километрах (г/г)
Динамика спроса на пассажирские авиаперевозки, выраженного в пассажиро-километрах (г/г)
Источники: IATA, Allianz Research, Euler Hermes
Падение спроса на авиаперевозки нанесло удар по поставкам новых самолетов, особенно – широкофюзеляжных (т.е., самолетов с двумя проходами в пассажирской кабине). Проблемы, с которыми сталкиваются авиакомпании, оказали негативное воздействие на мировую авиастроительную отрасль: поставки новых самолетов были перенесены на более поздний срок, резко сократились объемы новых заказов, а для некоторых типов самолетов даже были случаи отмены уже сделанных заказов. Анализ, проведенный Euler Hermes, показал, что из-за пандемии Covid-19 произошло более значительное сокращение спроса на широкофюзеляжные самолеты, чем на узкофюзеляжные. Дело в том, что меньше стало в первую очередь дальних международных перелетов. По оценке Euler Hermes, две крупнейшие авиастроительные компании Boeing и Airbus в совокупности поставят на рынок в 2020 году на 57% меньше новых самолетов, чем в 2019 году, а в 2021 году – на 26% меньше, чем в 2019 году. В сложившейся ситуации у авиастроителей нет другого выбора, кроме как замедлить темпы производства до уровня 40 самолетов в месяц. Это в полтора раза меньше, чем год назад, когда они ежемесячно выпускали 60 самолетов.
Рис. 2. Годовые поставки коммерческих самолетов (количество)
Источники: Airbus, Boeing, Bloomberg, Allianz Research, оценки Euler Hermes
Снижение объемов производства угрожает рентабельности предприятий аэрокосмической промышленности. По прогнозу Euler Hermes, операционные убытки мировой самолетостроительной отрасли достигнут 4 млрд. долл. США в 2020 году, а средняя операционная маржа упадет до отрицательных значений и составит -2,5%. Всего лишь два года назад этот показатель находился на рекордно высокой отметке 9%. Основание для столь мрачного прогноза – резкое падение объемов производства самых прибыльных широкофюзеляжных самолетов Airbus и Boeing. Операционная маржа поставщиков авиационных деталей и двигателей в 2020 и 2021 годах все-таки останется положительной (+3%), однако ее уровень будет почти в три раза меньше, чем средний мировой показатель за последние десять лет (+11%).
Рис. 3. Годовые поставки широкофюзеляжных и узкофюзеляжных коммерческих самолетов (количество)
Источники: Airbus, Boeing, Bloomberg, Allianz Research, оценки Euler Hermes
В долгосрочной перспективе европейских производителей и поставщиков самолетов ожидают тяжелые времена. В отличие от компаний из США, которые могут рассчитывать на свою долю оборонных заказов, европейским игрокам придется не только ждать восстановления спроса на новые самолеты, но и решать проблему утраты мощностей. При этом им придется тратить значительные средства на исследования, чтобы достичь амбициозной цели – разработать к 2035 году самолет с нулевым уровнем выбросов углекислого газа, который в качестве топлива будет использовать водород.