Франция: рост уверенности домохозяйств увеличит потребление французов на 10 млрд. евро в 2021 году

 

Ключевую роль в экономическом восстановлении во Франции после кризиса Covid-19 будут играть ожидания домохозяйств, то есть, степень уверенности потребителей в состоянии экономики. Однако эта уверенность, в отличие от потребления, так и не вернулась к докризисному уровню даже после отмены первой волны ограничительных мер, отмечается в новом исследовании Euler Hermes.

Потребительская уверенность восстановилась на короткий срок в июне, но резко упала до крайне низкого уровня после введения во Франции в ноябре второй волны ограничений. Ниже, чем сейчас, показатель уверенности за последние годы был только в декабре 2019 года на пике движения «Желтых жилетов» (см. Рис 1).

Как правило, примерно треть прироста объема потребления во Франции определялось фактором уверенности домохозяйств, но сейчас это соотношение, похоже, временно нарушилось. Во время первой волны ограничительных мер своевременное информирование о крупномасштабных мерах налогово-бюджетной поддержки успокоило население и помогло предотвратить серьезное падение уровня уверенности, несмотря рекордное сокращение потребления. Начатое в мае постепенное ослабление санитарно-эпидемиологических ограничений привело летом к потребительской эйфории во Франции, однако в дальнейшем потребление поддерживалось другими факторами, такими как отложенный спрос и использование населением для покупок своих вынужденных сбережений, накопленных во время карантина (объем этих сбережений приблизился во втором квартале к 100 млрд. евро).

По мнению экспертов Euler Hermes, восстановление уверенности домохозяйств во Франции сдерживается сохраняющейся неопределенностью относительно развития санитарно-эпидемиологической ситуации и экономических перспектив, а также усиливающимися опасениями по поводу роста безработицы после возможного прекращения государственной поддержки. Действительно, после краткосрочного восстановления в августе, прогноз по безработице, учитываемый при расчете индикатора потребительской уверенности, постоянно ухудшался.

В базовом сценарии Euler Hermes ожидает, что из-за сохранения строгих санитарно-эпидемиологических мер в первом квартале 2021 года во Франции не произойдет существенного восстановления потребительской уверенности. Здесь не поможет даже вакцинация групп риска среди населения, которая, скорее всего, успешно начнется как раз в это время. Рост уверенности домохозяйств может набрать обороты только к Пасхе 2021 года при условии проведения более широкомасштабной кампании вакцинации и продолжения оказания налогово-бюджетной поддержки со стороны правительства.

В целом в 2021 году эксперты Euler Hermes ожидают существенного восстановления потребления во Франции (прирост на +7,2%) с учетом низкой базы (в 2020 году падение по этому показателю составляет -8,1%). По их оценке, восстановление к концу 2021 года потребительской уверенности до докризисного уровня, наблюдавшегося в феврале 2020 года, может дополнительно увеличить объем потребления в будущем году на 10 миллиардов евро. Это будет составлять примерно треть от общего прироста потребления французских домохозяйств в 2021 году (27,4 млрд. евро, см. Рис. 2). Однако из-за ухудшения ситуации на рынке труда на фоне роста количества банкротств потребительские расходы во Франции смогут выйти на докризисный уровень только в 2022 году, считают экономисты Euler Hermes.