Covid-19: Identificarea semnelor de avertizare privind insolvența unei întreprinderi

Datorită unei injecții masive de lichidități finanțate de stat pe piețele globale, multe companii nu au fost nevoite să se confrunte la fel de mult ca de obicei cu dificultăți cauzate de întârzieri la plată și insolvențe, în ultimul timp. Dar, după cum subliniază articolul nostru intitulat Riscul de insolvență: înţelegerea efectului de domino al pandemiei de Covid-19, această situație va suferi, inevitabil, o schimbare dramatică.

Dat fiindcă este de așteptat ca guvernele să înceapă să reducă treptat sprijinul acordat de stat în acest an, provocarea cu care se confruntă acum directorii executivi și directorii financiari este cum să identifice clienții și furnizorii cu risc ridicat, înainte de inevitabilul val de insolvențe.

Riscurile asociate insolvenței clientului sunt clare: fără o protecție adecvată, nu numai că vă veți confrunta cu pierderi financiare potențial devastatoare, în cazul că vindeți în regim de creditare, dar este posibil să trebuiască să recurgeți la proceduri judiciare de durată (și costisitoare). Pe de altă parte, riscurile legate de insolvența furnizorilor, chiar dacă, aparent, nu sunt chiar atât de directe, pot avea efecte la fel de negative, mergând de la pierderea avansurilor și a depozitelor achitate, până la întreruperea producției și a livrării serviciilor, riscuri care se pot solda și ele cu insolvența întreprinderilor.

Identificarea riscurilor de insolvență în cadrul lanțului de aprovizionare este esențială. Dar cum arată exact întreprinderile acelor clienți sau furnizori vulnerabilizați de pandemia de Covid și, deci, cu risc ridicat de insolvență? Sunt ele ușor de detectat?

Potrivit doamnei Marine Bochot, șefa Departamentului Asigurare creditelor, din cadrul Grupului Allianz Trade, identificarea clienților vulnerabilizați de pandemia de Covid poate fi un proces complex, deoarece este vorba de un advărat puzzle de factori care se combină și sporesc riscul de insolvență a afacerii.

Marine explică faptul că unul dintre factorii cheie care mărește riscul de declanșare în lanț a insolvențelor (efectul de domino) este sectorul în care activează clientul. „De exemplu, afacerile din sectorul ospitalității, comerțului cu amănuntul de produse nealimentare, industria aeriană și sectorul auto comportă actualmente un risc mai mare de insolvență”, spune Marine. „Și asta, pentru că granițele au fost închise, traficul redus la minimum, mobilitatea blocată, oamenii nu s-au mai putut întâlni și deplasa și, prin urmare, fie că n-au mai avut cum să consume, sau și-au schimbat comportamentul de consum - de exemplu, s-au orientat spre consumul online.

„De fapt, toate companiile din sectoarele care se bazează pe schimburi  și interacțiuni fizice  au fost nevoite să-și adapteze rapid și radical modelele operaționale și structura costurilor. Companiile lipsite de această flexibilitate și agilitate sunt deosebit de vulnerabile la insolvență și, pe cale de consecință, la efectul de domino. ”

Industria transportului aerian de călători este un prim exemplu în acest sens. Companiile aeriene care au avut agilitatea și flexibilitatea de a-și converti o parte din serviciile de transport de călători în servicii de transport de mărfuri sau de a-și intensifica activitatea curentă de transport de mărfuri au făcut față mult mai bine încercărilor generate de pandemie.

Recentul nostru raport Vaccine Economics reliefează importanța factorului de risc reprezentat de vulnerabilitatea sectorială. Articolul subliniază faptul că se estimează că efectul de domino în materie de insolvență a întreprinderilor va începe să se manifeste începând cu al doilea semestru al anului 2021, dat fiindcă majoritatea sectoarelor nu vor reuși să revină la cifrele de afaceri și la profitabilitatea de dinainte de criză, până la începutul anului 2022. Cât privește sectoarele transporturi aeriene (echipamente și servicii) și comerțul cu amănuntul de produse nealimentare, care sunt perdanții clari ai acestei crize, este puțin probabil ca acestea să-și revină până, cel mai devreme, în 2023, fapt care va face ca întreprinderile din aceste sectoare să fie mai vulnerabile la efectul de domino și, prin urmare, să devină clienți cu risc crescut. Alți factori care sporesc vulnerabilitatea unei întreprinderi includ dependența mare de comerțul transfrontalier și insuficiența investițiilor în transformarea digitală.

Întreprinderile cu bilanțuri semnificativ deficitare și cu fluxuri de numerar precare reprezintă un alt semnal de avertizare pentru directorii financiari și managerii lor de credite. Această categorie de risc include acei clienți din lanțul de aprovizionare, care se confruntă deja cu datorii mari, sau au costuri ridicate reprezentând dobânzile și costuri fixe mari. În aceeași categorie intră și întreprinderile cu marje operaționale mici, precum și cele care întâmpină dificultăți în îndeplinirea obligațiilor lor financiare.

Marine este de părere că: „Întreprinderile cu cel mai mare risc, din cadrul acestei categorii, sunt cele care nu au fost suficient de rapide în a atrage împrumuturi garantate de stat. Companiile vulnerabile, fără sprijin de stat, s-au confruntat, în general, cu reticența pe care bancherii o manifestă atunci când vine vorba să acorde împrumuturi celor cu un profil de risc de creditare mediu, fapt care pune companiile respective într-o situație și mai dificilă. ”

Când vine vorba de “vânat” semnele de avertizare privind dificultățile financiare și riscul de insolvență în rândul clienților dumneavoastră, ar trebui să vă puneți următoarele întrebări despre întreprinderile cu care faceți afaceri. Întrebările de mai jos formează o scală glisantă, gravitatea situațiilor la care fac referire crescând treptat de la o întrebare la alta. În general, cu cât sunt mai multe întrebări la care răspunsul este „da”, cu atât nivelul de risc pe care îl reprezintă clientul dumneavoastră în cauză este mai mare.

• Clientului dumneavoastră îi ia mai mult timp decât de obicei să deconteze facturile?
  
• V-a cerut să renegociați contractele?
  
• Există o tendință de întârziere a livrărilor, sau chiar litigii în acest sens?
  
• Finanțatorii refuză să sprijine clientul cu reînnoirea facilităților de credit?
  
• Clientul a încercat să atragă surse de finanțare alternative?
  
• Acțiunile companiei clientului au randament slab? Au scăzut sub valoarea de piață?
  
• Au crescut prețurile de asigurare a clientului contra riscului de neplată a creditului (CDS)?
  
• Clientul dumneavoastră a pierdut recent un client/furnizor important? • Clientul are presă proastă?
  
• Există membri din conducerea executivă a clientului care au demisionat brusc?
  
• Clientul dumneavoastră nu poate plăti salariile angajaților/contribuțiile sociale?
  
• A angajat clientul dumneavoastră consilieri specializați în restructurări?
  

Marine susține că, în mediul economic actual, vizibilitatea și conștientizarea riscurilor sunt esențiale: „Situația este complexă, deci trebuie să ai o vizibilitate de 360 de grade asupra a ceea ce se întâmplă în jurul tău și al partenerilor tăi de afaceri. Aceasta presupune să urmăriți cu atenție toți factorii care ar putea conduce la insolvență și să îi încorporați în strategia dumneavoastră de gestionare a relațiilor comerciale”, spune Marine.

Însă, să ajungi la o astfel de finețe a intuiției nu este un lucru ușor, mai ales în cazul IMM-urilor care se zbat să supraviețuiască și ale căror resurse ajung la limită în perioadele economice dificile. Cu toate acestea, având în vedere că efectul de domino asupra insolvenței întreprinderilor se va manifesta începând din a doua jumătate a anului 2021, este vital ca toate întreprinderile să fie perfect conștiente de mediul în care își desfășoară activitatea.

Marine concluzionează că: „Dacă aveți asigurare de credit comercial, mențineți contactul strâns cu asigurătorul dumneavoastră. Pe lângă faptul că asigurătorii vă furnizează informații utile, și ei își asumă un risc, deci este în interesul lor să vă trateze cu înțelegere maximă și să vă ajute să gestionați eficient riscul din cadrul lanțurilor dumneavoastră de aprovizionare și să recuperați eventualele creanțe. Dacă nu aveți asigurare de credit comercial, vă recomand cu tărie să vă asigurați imediat. Dacă însă sunteți hotărât să nu vă asigurați, ar trebui, cel puțin, să vă cumpărați un serviciu de rating al riscului de credit, deoarece, în majoritatea cazurilor, acesta acoperă și riscul potențial de neplată de către client. ”

Ar fi simplist să credem că o asigurare de credit comercial începe și se termină cu prime și plăți. Industria asigurărilor pune un accent tot mai mare pe prevenția predictivă. Cu alte cuvinte, un bun asigurător de credite comerciale va face tot ce îi stă în putință pentru a vă identifica partenerii comerciali cu grad mare de risc și a opri declanșarea în lanț a insolvențelor. De exemplu, evaluările noastre de risc se bazează pe date furnizate de propria noastră rețea de servicii de informații, care analizează schimbările zilnice ale solvabilității corporative reprezentând 92% din PIB-ul global.

În cazul când companiile se vor confrunta cu insolvențe în serie în cadrul lanțurilor de aprovizionare mondiale, datele noastre extrem de precise vor continua să vă alimenteze încrederea că, orice ar fi, veți putea face comerț și vă veți încasa banii.

Al treilea articol din seria noastră de articole despre Efectul de domino al pandemiei de Covid-19 [inserați link] se concentrează pe măsurile proactive pe care ar trebui să le ia întreprinderile pentru a-și proteja afacerile contra riscului asociat lanțului de aprovizionare. Articolul prezintă cele mai bune strategii de eliminare a riscurilor care planează asupra operațiunilor dumneavoastră și vă recomandă parteneriatele pe care ar fi bine să le încheiați pentru a vă spori gradul de conștientizare a riscurilor.