Guerre commerciale 2025 : record historique pour les taxes d'importation américaines

En raison des mesures prises par Trump, la taxe d'importation américaine moyenne s'élève désormais à 25,5 % à l'échelle mondiale. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis 1890. Selon nos experts, ce tarif moyen tombera à 10,2 % d'ici fin 2025, grâce à de nombreuses négociations et accords bilatéraux.

C'est ce qui ressort de notre dernier rapport sur l'économie mondiale pour 2025-2026. Il montre que la croissance économique mondiale en 2025 tombe à seulement +2,3 %, le niveau le plus bas depuis la pandémie du coronavirus. Une légère récession est attendue aux États-Unis, avec une croissance négative de -0,5 % pendant trois trimestres consécutifs. La guerre commerciale et l'incertitude qui l'accompagne réduiront la valeur des exportations mondiales de 480 milliards de dollars cette année.

Pour la zone euro, nous prévoyons une croissance minimale de seulement +0,8% en 2025. Johan Geeroms, notre Directeur Risk Underwriting Benelux : "La baisse des exportations vers les Etats-Unis frappe particulièrement l'Allemagne, la France et l'Italie. L'Allemagne devrait perdre 9 milliards de dollars en recettes d'exportation. Pour la France et l'Italie, les pertes à l'exportation s'élèvent respectivement à 7 et 9 milliards de dollars.

Johan Geeroms s'inquiète surtout pour les petites entreprises. "Les grandes entreprises sont suffisamment solides pour absorber temporairement la hausse des prix d'achat et les interruptions de la demande. Les tampons de nombreuses petites entreprises sont vulnérables. Elles ne peuvent pas non plus se contenter de répercuter les hausses de prix. Je prévois des temps difficiles pour les entreprises qui se débattent déjà avec des marges minimes.

Ce qui n'aidera pas non plus l'industrie européenne, selon Johan Geeroms, c'est l'avalanche de produits chinois déversés sur le marché européen. "La Chine est la principale cible de Trump. Le transport de conteneurs de la Chine vers les États-Unis est déjà pratiquement à l'arrêt. Les conteneurs s'accumulent dans les ports chinois. Il y a de fortes chances que les produits excédentaires se retrouvent en Europe à des prix minimes. Cela a des implications majeures pour l'industrie européenne."

Selon Johan Geeroms, les entreprises du monde entier tenteront de se protéger par des mesures à court terme telles que la constitution de stocks, le déplacement des chaînes d'approvisionnement et l'ajustement des prix. "De nombreuses entreprises n'y parviendront pas. Nous prévoyons que les faillites augmenteront de 7 % cette année dans le monde. C'est surtout aux États-Unis que de nombreuses entreprises font faillite : +16%. En Europe, nous prévoyons une augmentation de 5 % des faillites.

Selon Johan Geeroms, on peut s'attendre à une certaine compensation de la part des mesures allemandes. "Les projets du chancelier Friedrich Merz d'investir massivement dans les infrastructures et la défense sont également une bonne nouvelle pour la Belgique et le Luxembourg. Cela vaut pour tous les investissements en matière de défense annoncés par les pays européens sur le site. Il suffit de croire qu'une grande partie de ces investissements n'ira pas aux États-Unis. Dans la mesure du possible, des solutions européennes seront choisies. Bien sûr, cela donne un coup de pouce à toutes sortes d'industries, y compris en Belgique et au Luxembourg". Selon nous, si la moitié des investissements prévus par les pays de l'UE dans le domaine de la défense sont réalisés par des entreprises européennes, le PIB de la Belgique et du Luxembourg s'en trouvera stimulé de 0,8 point de pourcentage.

Un autre point positif pourrait être la faiblesse des taux d'intérêt. Johan Geeroms : "Il est vrai que les hausses de taux entraînent une augmentation des prix et donc de l'inflation. Mais le ralentissement économique général, dû en partie à la faiblesse de la demande, réduira l'inflation. Cela permet à la BCE de réduire les taux d'intérêt pour relancer l'économie. Notre département de recherche prévoit que les taux d'intérêt en Europe passeront de 4 % à 1,5 % d'ici à la fin de 2026". Aux États-Unis, nous prévoyons une baisse des taux d'intérêt dans une moindre mesure.