Portugal e Zona Euro enfrentam desafios económicos em 2025
A Allianz Trade divulgou o seu relatório de previsões económicas para 2025-2026, destacando os desafios e as oportunidades para as economias europeias e globais. Em Portugal, as previsões apontam para que o crescimento económico tenha ficado nos 1,5% em 2024, sendo que deverá ser de 1,3% em 2025, refletindo uma maior contribuição das exportações e um ligeiro abrandamento do consumo privado, que foi o motor do crescimento do último ano.
A Zona Euro deverá crescer apenas 1,2% em 2025, com uma ligeira recuperação para 1,5% em 2026. Grandes economias da região, como Alemanha e França, enfrentam desafios significativos, incluindo crises políticas internas e constrangimentos estruturais nos setores industriais. No entanto, espera-se que os fundos europeus, como Next Generation EU, continuem a promover o investimento na região, incluído em Portugal, que ainda tem 55% dos fundos disponíveis para utilização até 2026.
A nível global, o PIB deverá crescer 2,8% em 2025-2026, com as economias emergentes, como a China, a liderarem o crescimento com uma média de +4,1%. Por outro lado, as economias desenvolvidas continuarão a apresentar crescimentos mais moderados, entre os 1,2% e 2,3%.
Inflação mais controlada permitirá políticas monetárias flexíveis
A inflação global deverá finalmente recuar para 2% em 2025, suportada por diferentes dinâmicas regionais:
- Nos Estados Unidos, a inflação deverá estabilizar em torno dos 2%, após uma política monetária restritiva que começou a mostrar resultados em 2024.
- Na Zona Euro, espera-se uma inflação média de 2,1%, com algumas variações entre países, como Alemanha (2%) e França (2%), refletindo as particularidades de cada mercado.
- Em Portugal, a inflação deverá reduzir-se de 2,4% em 2024 para 1,9% em 2025, permitindo uma recuperação gradual do rendimento real das famílias e um suporte continuado ao consumo privado.
Esta estabilização da inflação permitirá aos principais bancos centrais, como o Banco Central Europeu (BCE), iniciar uma flexibilização gradual das taxas de juro no final de 2025, medida essencial para avaliar as condições financeiras em economias vulneráveis da Zona Euro.
Riscos políticos e geopolíticos podem influenciar a recuperação económica
Apesar das melhorias esperadas, o cenário económico global continua sujeito a significativos riscos políticos e geopolíticos. As tensões entre os Estados Unidos e a China, instabilidade política em economias-chave da Zona Euro e os conflitos no Médio Oriente poderão afetar a confiança dos mercados e a estabilidade económica em 2025-2026.
Aumento das insolvências reforça a importância da gestão de risco
O ambiente económico global desafiante deverá refletir-se num aumento de +2% nas insolvências em 2025, com níveis que deverão estabilizar em 2026.
Em Portugal, espera-se um aumento moderado das insolvências, acompanhado de condições de financiamento mais apertadas e desafios adicionais para as empresas que operam em setores dependentes das exportações ou altamente endividados. A transformação digital do setor bancário e as melhorias na rentabilidade poderão ajudar a mitigar os riscos de crédito no mercado nacional.
