Sumário executivo

As disparidades de infraestrutura elétrica e design de mercado da Europa se tornaram grandes obstáculos para a transição verde. Atrasos no desenvolvimento da rede criaram um acúmulo de mais de 800 GW de capacidade eólica e solar aguardando conexão, quase o dobro do fornecimento atual. Enquanto isso, preços de eletricidade persistentemente altos estão minando a competitividade industrial e sobrecarregando os consumidores. Sem investimentos urgentes na rede e modernização, a Europa corre o risco de ficar aquém de sua meta de zero líquido para 2050, que exige que energias renováveis ​​intermitentes forneçam 82% da eletricidade do continente.

A falta de flexibilidade da rede exacerba a volatilidade dos preços intradiários, com altos preços de eletricidade durante o pico de demanda e preços negativos durante os horários de menor demanda. Somente na Alemanha, a compensação por energias renováveis ​​atingiu EUR 20,9 bilhões em 2024. Os custos de congestionamento da rede ainda são menores (EUR 2,5 bilhões em 2019), mas devem aumentar para EUR 12,3 bilhões até 2030 e EUR 56,7 bilhões até 2040 sem atualizações. Esses custos acabam impactando os preços da eletricidade, com aumentos potenciais de +22% até 2030 e até +103% até 2040 em um cenário de negócios como de costume (BAU). No entanto, as consequências econômicas se estendem além dos preços da eletricidade, ameaçando o crescimento do PIB e a competitividade setorial. A Alemanha pode enfrentar perdas de EUR1,6 trilhão em PIB até 2050, com serviços públicos (EUR585 bilhões em perdas), finanças (EUR495 bilhões) e comércio varejista e atacadista (EUR266 bilhões) sendo os mais afetados.  

A transição do setor elétrico da UE pode reduzir os preços finais em -11% já em 2035 e em -30% em 2040. Mas isso exigirá EUR2,3 trilhões em investimentos em infraestrutura de rede até 2050, com financiamento anual médio de EUR90,8 bilhões. Para atingir a meta de redução de emissões de 90% da UE até 2040, os investimentos antecipados podem levar as necessidades anuais de investimento para além de EUR100 bilhões. A rede de distribuição absorverá 56% do investimento total, com EUR220 bilhões necessários até 2030, principalmente na Alemanha, França e Itália, que juntos respondem por 50% dos investimentos na rede de distribuição. Enquanto isso, a infraestrutura de transmissão, definida para expandir em +28% até 2030, exigirá EUR694 bilhões até 2050. Além das redes domésticas, a capacidade de interconexão e armazenamento deve dobrar até 2030, adicionando EUR10 bilhões anualmente, mas entregando EUR23 bilhões em economias de longo prazo até 2050.

Para reduzir os custos de investimento na rede e aumentar a eficiência, a Europa deve tornar a demanda mais flexível, alavancar o acoplamento do setor e a integração de veículos elétricos (VE) e melhorar seu design de mercado. A expansão do uso de medidores inteligentes pode reduzir picos de carga e necessidades de armazenamento, ao mesmo tempo em que reduz o consumo de energia doméstica em 2-10%. As tecnologias Power-to-X podem utilizar o excedente de eletricidade renovável para abastecer indústrias a jusante. Somente na Alemanha, os 10 TWh de energias renováveis ​​reduzidas em 2023 poderiam ter sido usados ​​para produzir hidrogênio verde, cobrindo 12% da demanda nacional sem geração adicional. Os VEs equipados com carregamento bidirecional podem aumentar ainda mais a estabilidade da rede, reduzir o congestionamento e cortar as emissões da UE em -7%. Por fim, alinhar as zonas de preços de eletricidade com as condições da rede reduziria os custos de congestionamento e melhoraria a integração renovável, garantindo uma transição energética mais flexível e econômica.

Embora uma maior integração dos mercados europeus de eletricidade por meio da expansão da capacidade do interconector possa aumentar a resiliência do sistema e reduzir os custos, ela também levanta desafios relacionados à autonomia energética, concorrência de mercado e disparidades regionais de preços. Países com preços de eletricidade mais baixos podem ver os custos aumentarem, criando tensões políticas, como visto no cancelamento da Hansa Power Bridge pela Suécia devido a preocupações com preços locais. Um mecanismo de sobretaxa e subsídio sobre exportações de eletricidade poderia ajudar a garantir uma distribuição justa de benefícios, mitigando disparidades de preços e apoiando investimentos em interconectores. Nossa análise da interconexão Suécia-Alemanha mostra que implementar o interconector Hansa Power Bridge de 0,7 GW poderia gerar EUR 30 bilhões em economias anuais, superando amplamente o custo de investimento de EUR 0,6 bilhão. Implementar mecanismos de preços personalizados e melhor coordenação de mercado será essencial para maximizar os benefícios de uma integração mais profunda, ao mesmo tempo em que aborda preocupações distribucionais.

Com a Europa enfrentando restrições fiscais e aumento de gastos militares, depender apenas de financiamento público para atender às necessidades de investimento na rede não é viável. Para cobrir a lacuna de financiamento anual de EUR 30-50 bilhões, a harmonização regulatória, a mobilização do setor privado e novos instrumentos de financiamento serão essenciais. Reformas estruturais, como o avanço da União dos Mercados de Capitais (CMU) e o estabelecimento de um Operador Independente do Sistema (ISO), melhorariam ainda mais os fluxos de capital, otimizariam o planejamento da rede e aumentariam o comércio transfronteiriço de eletricidade. O fortalecimento do Connecting Europe Facility (CEF) e outros mecanismos de financiamento em nível da UE também será crucial para garantir a implantação eficiente de capital. A expansão de títulos verdes, fundos de transição e o ajuste de requisitos de capital podem ajudar a atrair investidores institucionais, enquanto incentivos fiscais direcionados, como contas de amortização e créditos fiscais, podem aliviar as pressões financeiras. Ao diversificar as fontes de financiamento e agilizar as aprovações de infraestrutura, a Europa pode acelerar sua expansão de rede, mantendo a sustentabilidade econômica.