Algérie

Malgré l’augmentation des revenus des hydrocarbures, notamment issus du gaz, le gouvernement algérien continue de peiner à équilibrer son budget et s’engage sur une trajectoire similaire à celle qui a précédé la crise de 2014-2016, démontrant les échecs du modèle économique du régime actuel. Le solde fiscal de l’Algérie s’élevait à –11,5 % en 2025, le plus important de tous les exportateurs de pétrole dans la région MENA, et il devrait augmenter près de -12 % en 2026. Le ratio dette/PIB devrait avoir augmenté de 12 % en glissement annuel en 2025, et il devrait atteindre 80 % du PIB d’ici 2030.

Sur le plan extérieur, le solde du compte courant de l’Algérie est tombé à des niveaux négatifs à -3,7 % du PIB en 2025, et il est prévu qu’il s’améliore légèrement en 2026 à -3,5 %. Les importations ont augmenté de 25 % au premier semestre 2025 par rapport à l’année précédente, notamment en raison de l’augmentation des importations alimentaires, de machines et d’équipements de transport ainsi que de la dépréciation du Dinar. Les recettes à l’exportation ont ralenti en raison de la baisse des prix du pétrole. En conséquence, l’Algérie a introduit de nouvelles restrictions à l’importation à l’été 2025, alors que les devises de la banque centrale ont commencé à baisser à nouveau après avoir augmenté par rapport aux plus bas de 2021. Bien que les exportations non hydrocarbures aient augmenté de 12 % en glissement annuel, elles restent trop faibles, atteignant environ 4 % du total des exportations.

Dans une démarche inhabituelle face à une faible liquidité, l’Algérie a fait appel à la Banque africaine de développement pour financer la construction d’une nouvelle ligne ferroviaire qui devrait relier la capitale Alger aux régions du sud susceptibles d’extraction minérale, dans le cadre de la diversification. La dette extérieure algérienne ne représente que 3 % du PIB (une grande partie étant l’allocation des SDR par le FMI). Cela ouvre la porte à des accords potentiels avec d’autres prêteurs internationaux, à la fois multilatéraux — notamment de la banque de développement de la BRIC, puisque le dernier programme de financement du FMI remonte à 1995 — et bilatéraux, l'Algérie entretenant des liens étroits avec Pékin. En septembre 2025, l’Algérie a également annoncé l’émission de sa première obligation sukuk, visant à lever 2,3 milliards USD auprès des investisseurs nationaux.

L’environnement commercial algérien reste difficile, façonné par une lente diversification économique et un système financier dominé par l’État. Le FMI souligne que les liens étroits entre l’État, les entreprises publiques (SOE) et les banques publiques dépassent le crédit au secteur privé, surtout lorsque les besoins en financement public augmentent. Les prêts à forte non-performance (NPL), représentant plus de 20 % du total des prêts, limitent encore la volonté des banques de prêter aux entreprises privées, renforçant ainsi les liens étroits entre le secteur souverain et le secteur bancaire.

Bien que le gouvernement ait introduit des réformes, dont une nouvelle loi sur l’investissement, le risque de mise en œuvre est élevé, et ces mesures n’ont pas encore significativement amélioré la concurrence ni les flux d’investissements directs étrangers (IDE). L’incertitude réglementaire, l’évolution des politiques et les mesures protectionnistes continuent de dissuader les investisseurs étrangers. Malgré les progrès récents, le climat des affaires algérien reste caractérisé par une forte intervention de l’État, un accès limité au crédit pour les entreprises privées et des réglementations imprévisibles. L’amélioration durable nécessitera des réformes plus profondes de la gouvernance, de la concurrence et du secteur financier afin de libérer l’investissement privé et de favoriser une économie plus dynamique et diversifiée.

En septembre 2025, le Premier ministre Sifi Ghrieb a été nommé pour former un nouveau gouvernement à la suite des élections à la Chambre haute au printemps 2025. Ces développements ne devraient pas entraîner des changements significatifs dans le régime, surtout après que l’élection de 2024 a reconduit le président Tebboune avec 94 % des voix. La dissidence sociale a été réprimée en 2025, notamment après que des mouvements orientés vers la jeunesse ont tenté de mobiliser des manifestations, suivant des mouvements similaires à travers l’Afrique et l’Asie du Sud.

Bien que la croissance macroéconomique soit forte depuis 2021, les inégalités persistent en Algérie. Les derniers chiffres officiels du chômage ont été rapportés juste au-dessus de 11 %, mais on estime qu’entre 30 % et 40 % de la population active totale est informelle. La participation des femmes à la population active est encore plus faible, et des disparités importantes existent entre les zones rurales et urbaines. La frustration des jeunes reste élevée en raison du manque d’opportunités et des taux de chômage plus élevés, ce qui contribue à une forte évasion des cerveaux compte tenu des taux élevés d’alphabétisation.

Les relations avec la France restent complexes. Tout au long de 2025, les relations ont connu des tensions importantes, avec des querelles diplomatiques, des expulsions réciproques de personnel diplomatique, et des différends sur des questions telles que la coopération migratoire et l’accord migratoire de 1968 qui régissaient historiquement la mobilité entre les deux pays. En 2026, ces dynamiques complexes devraient se poursuivre. À l’international, l’Algérie se positionne comme une puissance régionale autonome avec de forts liens historiques avec le Sud global. Ces dernières années, les liens de l’Algérie avec la Chine se sont considérablement renforcés ; les importations dépassent 11 milliards de dollars américains, et un partenariat stratégique a été signé englobant le commerce, les infrastructures et l’investissement industriel. La vaste géographie riche en ressources de l’Algérie pourrait offrir de grandes opportunités dans le secteur minier, notamment pour les matières premières nécessaires à la transition énergétique et à la course à l’IA. Cependant, les préoccupations concernant l’environnement des affaires pourraient dissuader les entreprises étrangères de participer, ce qui pourrait freiner l’activité économique dans le pays.